ladbrokes立博体育ladbrokes立博体育云计算，即将电脑上所有的部件功能虚拟化。 云计算是人工智能、 VR/AR 等新一代信息技术提供计算、存储、网络的支撑。

　　全球云计算市场逐步回暖，增速实现触底反弹。Gartner统计，2021年以IaaS、PaaS、SaaS为代表的全球公有云市场规模达到3307亿美元，增速达32.5%。其中，IaaS、PaaS、SaaS市场规模分别同比增长42.7%、39.3%、23.6%至916亿美元、869亿美元、1522亿美元。

　　全球云计算服务市场集中度较高，2021年亚马逊、微软、阿里云为全球IaaS前三厂商，占

　　69.54%市场份额，国内厂商阿里云、华为云、腾讯三家合计占全球17%的市场份额。

　　全球IT支出恢复稳定增长，细分领域有所分化。根据Gartner的最新预测，2023年全球范围的IT支出预计达到4.5万亿美元，同比增长2.4%，虽然受全球范围通货膨胀的影响，消费者购买力下降并导致设备支出收缩，但是企业整体的IT支出仍然强劲。

　　软件和IT服务部门预计在2023年将分别增长9.3%和5.5%，由于消费者和企业延长采购更新周期，设备购买支出预计今年将下降5.1%

　　IaaS+PaaS层保持高速增长。互联网行业蓬勃发展，数据量呈爆发式增长，推动后端对云基础设施的需求。同时，下游应用场景进一步拓宽，医疗IT、数字政府等行业快速扩容，IaaS需求大幅增加，市场规模高速增长。2021年我国公有云IaaS市场规模达1614.7亿元，同比增长80.4%，占总体公有云市场比例将近75%；PaaS规模为196亿元，同比增长90.7%。

　　从市场份额来看，2022H1，阿里云市占率达到33.5%，几乎等于2-4名的份额总和，整体市场竞争较为激烈。其他厂商呈现百花齐放的状态。华为云凭借政务和企业级客户的优势，近两年增速迅猛；腾讯云在医疗、金融、视频等行业领域占据一定优势；运营商加速抢占市场份额；AWS、Azure等国际云计算龙头主要服务于跨国企业，份额较为稳定。

　　运营商云服务市场影响力不断提升。早在3G时代，电信运营商就已经投入云计算研发，积累了丰富的服务经验。随着5G时代的来临，云计算再次被提升至关键战略地位，在政企加速上云的催化下，电信运营商市场份额逐渐增加。根据IDC发布的《中国公有云服务市场（2022第三季度）跟踪》报告显示，在中国公有云IaaS+PaaS市场中，中国电信（601728）天翼云以10.2%的份额排名再进一位，升至行业第三，份额较上期增长0.4PP，同比增长1.3PP。

　　截至2022H1，移动云、天翼云、联通云收入分别同比增长103.6%、100.8%、143%至234、280.8、187亿元。根据工信部数据，电信运营商2021年云计算收入同比增速达91.5%，较行业整体公有云市场增速高21pp；2022年1-11月电信运营商云计算收入同比增速达124.8%。

　　2022年11月，谷歌在Google Cloud Next大会上分享了对未来云计算的发展愿景，其中，低代码、Vertex AI Vision（计算机视觉即服务）、Translation Hub（翻译中心）等全新云服务被提及，并预言AI将有望成为每周工作四天的主要驱动力。同年，微软开展Microsoft Ignite大会，强调“低代码”、“自动化”。大数据与人工智能正在为全球云计算发展带来重大转折点

　　（1）谷歌：根据谷歌云对云计算的十大预测，低代码/无代码将在未来三年内接管企业，超过一半的商业应用程序将由非专业开发人员的用户构建。根据Gartner预测，到2025年，低代码/无代码技术将驱动70%以上的新应用程序。

　　（2）微软：Power Automate进一步降低低代码开发的门槛，用户只要用日常的自然语言说出需求，便可自动创建云端的工作流程。微软利用人工智能将低代码进一步简化到了让更多人以“无代码”的方式来快速构建不同的自动化流程。根据Forrester统计，Power automate能够降低70%的应用开发成本，提高15%一线员工生产率，三年的投资回报率高达362%。

　　（3）目前全球低代码平台技术日益成熟，朝aPaaS平台迈进，生产力大幅提升。PaaS平台内置大量存储稳定、开箱即用的技术组件以及业务组件，结合平台低代码开发能力，软硬件的开发效率得到大幅度提升。经过规模化验证，基于PaaS平台开发的软硬件更加稳定可靠。此外，平台二次开发能力进一步满足客户个性化需求，客户IT团队基于对自身需求的了解进行定制开发，降本增效目的进一步夯实。

　　谷歌推出多项AI产品。Vertex AI Vision服务（计算机视觉即服务能力）：是一项完全托管的云AI服务，通过Vertex AI Vision，谷歌希望给计算机视觉一个“简单”的按钮，为其用户提供托管服务，以帮助更轻松地构建和部署计算机视觉。

　　Translation Hub：结合了神经机器翻译和AutoML等谷歌技术，可以翻译135种语言的文档，在保留布局和格式的条件下（支持Google Docs、Slides、PDF和Microsoft Word等多种形式），同时提供精细的管理控制，例如支持后期编辑的人反馈和文档审查等。

　　Document AI：增加两项新功能：1、Document AI Workbench，允许企业在解析文档时自定义选择感兴趣的字段，只需要更少的训练数据，并为标记数据和一键式模型训练提供了一个简单的界面。2、Document AI Warehouse，将谷歌搜索技术引入Document AI。该功能有望使搜索和管理文档变得容易，包括企业内的工作流程。

　　微软：Microsoft Syntex ：集成Microsoft Cloud、Microsoft 365、Azure 、Power Platform 与Microsoft Purview的服务。Syntex将各平台内容自动化处理，具备自动阅读、标签与索引，并将相关内容自动串联至搜索引擎、应用程序或标记为可再使用资讯等功能。例如，以外语 PDF、Word 文档为例，Syntex 不仅会翻译，还可以对其进行总结，提供最重要信息的亮点和链接。

　　AI与云计算结合，有助于通过自动化冗余活动、识别、排序和索引各种类型的数据、管理云中的数据事务、识别整个云存储基础设施中的任何故障，帮助改善数据管理，优化管理流程。

　　以商汤（00020）为例，2022年9月，商汤科技宣布推出SenseCore商汤大装置AI云，打响国内AI算法起家的企业布局云计算的第一枪。

　　HPC发展迅速，云端HPC崛起。据TrendForce预测，2021年全球HPC市场规模达约368亿美元，相较2020年增长7.1％，2022年全球HPC市场规模有望达397亿美元，年增长率为7.3%，保持稳定增长态势。

　　随着云计算被企业广泛采用，云端高性能计算崛起，以亚马逊为代表的云厂商抢先布局。在AI大航海时代，从云端获取针对机器学习、深度学习的高性能算力成为最优解。

　　目前阶段，亚马逊云科技可以为客户的机器学习与深度学习任务提供搭载了4000张NVIDIA A100 GPU的超大规模计算集群，提供400 Gbps非阻塞联网基础设施，以及通过 FSx for Lustre实现的高吞吐能力、低延迟存储。

　　在全球ISC2022大会上，亚马逊云科技推出一系列针对高性能计算的云服务，其中包括HPC工作负载的计算实例HPC6a，经过优化，可高效运行计算密集型、高性能计算工作负载，如计算流体动力学、油藏建模、天气模拟，以及有限元分析等。相对于与之相当的 Amazon EC2基于x86的计算优化型实例，Hpc6a实例所提供的性价比最多更高出65%。

　　2023年初，美国OpenAI团队发布聊天机器人软件ChatGPT，凭借出色的语言理解和对话能力，迅速“走红”，国内外以微软、谷歌、亚马逊、百度等为代表的科技公司纷纷加速布局，引发新一轮AI与相关科技产业链革命。

　　自ChatGPT发布以来，访问量呈指数级增长。 根据数据统计机构Similarweb的估计，站（即ChatGPT官网）在1/24-2/24这一个月里，总访问量达6670万次，

　　同比上个月增长了119.4%，增速惊人。在过去的三个月里，的全球排名从1879上升到51。

　　云计算与AI相辅相成，密不可分。一方面，ChatGPT的迭代与训练均离不开算力、数据和技术，在ChatGPT被广泛运用的背景下，底层基础设施（IaaS）将迎来新一轮景气度上行，同时也将倒逼云厂商提高算力，从而满足海量数据调度的需求。另一方面，ChatGPT的孵化也将反哺云厂商的AI能力，随着ChatGPT与云产品的加速融合，行业加速朝“自动化”、“数智化”发展进程，产品竞争力进一步夯实，商业价值也将逐渐显现。

　　模型预训练：ChatGPT 采用预训练语言模型，核心思想是在利用标注数据之前，先利用无标注的数据训练模型。

　　Finetune：ChatGPT 模型需要不断进行 Finetune模型调优，对模型进行大规模或小规模的迭代训练，产生相应算力需求。

　　GPT模型的参数量呈指数级增长：2018年6月发布的GPT-1参数量为1.17亿，2019年2月发布的GPT-2参数量为15亿，2020年5月的GPT-3参数量则已经达到了1750亿。

　　算力需求测算：训练大语言模型需要训练成本和推理成本。训练成本方面，假设模型参数1750亿，算力利用率40%，训练时长1个月计算，需要15531块A100 GPU，1941个8-GPU服务器。推理成本方面，假设月活跃用户1亿，用户平均每人每天3次提问，每天提供3亿次回答，单次响应回答50个单词，A100 GPU生成一个单词约350毫秒计算，需要60764块A100 GPU，7596个8-GPU服务器。

　　国内智能算力规模高速增长，对智能算力的需求逐渐成为主流。近年来，智能算力对于提升国家、区域经济核心竞争力的重要作用已经成为业界共识，伴随ChatGPT的诞生，建设智能算力的重要性再次被重申。

　　根据IDC数据显示，2021年中国智能算力规模达155.2每秒百亿亿次浮点运算（EFLOPS），2022年智能算力规模将达到268.0 EFLOPS，预计到2026年智能算力规模将进入每秒十万亿亿次浮点计算（ZFLOPS）级别，达到1271.4 EFLOPS，2021-2026年年复合增长率达52.3%。

　　目前，国家在8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群，协调区域平衡化发展，推进集约化、绿色节能、安全稳定的算力基础设施的建设。

　　2020年开始，各地方政府掀起了智算中心的建设热潮。据国家信息中心与相关部门联合发布的《智能计算中心创新发展指南》显示，目前全国有超过30个城市正在建设或提出建设智算中心。

　　根据IDC预测，2022年中国AI公有云服务市场规模将达74.6亿元，在公有云的版图中，AI公有云的增速始终保持上升态势。结合前文分析，我们认为以ChatGPT为代表的模式背后，其实是企业在成本、算力、场景、数据等多维度需求铸就的高门槛，因此，以AI能力带动底层云，促进云与AI深度融合已成为云计算厂商未来的主要发展趋势。从国内厂商动态来看，百度已率先迈出步伐。

　　从下游应用领域来看，互联网与信息服务业具备IT属性先天优势，自身与人工智能、大数据、云原生等新兴技术融合度较高，目前已基本实现云计算深化应用，云部署比例高达65%及以上，营收贡献占比达50%以上。在数字经济建设提速的大背景下，传统行业如政务、金融、工业、医疗、交通等加速渗透，近两年呈高增长态势，2021年上半年市场制造、医疗和能源行业增速均达 20%以上。

　　传统行业目前正处于通过组织、流程和业务的重塑，进行供应链、产业链和价值链的变革节点，未来对于云化全生命周期方面有一定的需求缺口，是公有云未来持续发展中的坚实动力。

　　从市值来看，近两年，SaaS经济呈现出截然不同的走势立博官网入口。2020-2021年，在疫情刺激下，云商业模式得到市场广泛认可，以Zoom为代表的SaaS企业引领变革，SaaS经济创下纪录，根据BVP纳斯达克云指数，其覆盖公司总市值在2021年11月达到峰值2.7万亿美元。然而进入2022年，受经济增长乏力影响，行业经历了一轮“泡沫挤压”，EMCLOUD Index市值回落至2020年疫情前水平立博官网入口。

　　从业绩来看，2022年，EMCLOUD Index 公司自身业务仍保持稳健增长，整体收入增速为27%，毛利率维持在70%以上。

　　工业互联网4.0浪潮、人力成本上升，企业数字化进程加速，SaaS市场呈快速增长态势，根据中国信通院统计，截至2021年，中国企业级SaaS市场规模同比增长32.9%至370.4亿元，2017-2021年CAGR达38%。从云软件支出来看，根据Bessemer统计，2021年，中国云软件支出为270亿美元，增长速度位居全球首位，达到45%，预计到2026年将增长到850亿美元，SaaS市场有望充分受益，持续保持高速增长。

　　从竞争格局来看，各个细分领域有所分化。根据IDC统计，中国企业级SaaS市场份额Top5的厂商分别为金蝶（5.8%）、用友（5.3%）、Salesforce（5.3%）、腾讯（2.6%）、SAP（2.6%）。

　　通用型SaaS规模较大，以经营管理类为主。2020年我国通用型SaaS市场规模约292亿元，同比增长43.1%；经营管理类（包括ERP、财务、HCM等）占比达到41%，商业增长类（包括CRM、智能客服、企业直播等）占比36%。其中，HCM SaaS市场快速增长，根据 IDC预计，到2026年，中国HCM SaaS市场规模将达到26.3亿美元，CAGR达40%以上，成为整个SaaS市场快速发展的核心驱动力。

　　垂直型SaaS高速增长，细分领域逐步起量。2020年我国垂直型SaaS市场规模约246.5亿元，同比增长56.0%。受疫情影响，物流、酒旅、餐饮赛道的增速有不同程度下滑；受益于门店数字化和企业对私域流量的重视，零售电商类SaaS保持较高增速。同时，医疗SaaS的应用逐步深入，增速达45.6%，占比14%；工业、物流等细分领域正逐步起量，垂直型SaaS市场维持良好发展态势。

　　运营商：中国移动（600941）、中国电信（601728）、中国联通（600050）

　　模型：商汤（00020）、云从科技（688327）、科大讯飞（002230）

　　算力芯片：寒武纪（688256）、景嘉微（300474）、海光信息（688041）

　　信创：润和软件（300339）、纳思达（002180）、金山办公（688111）、软通动力（301236）、广立微（301095）、麒麟信安（688152）、华大九天（301269）、卓易信息（688258）、中国软件（600536）、 中望软件（688083）、安路科技（688107）等。

　　数据要素：深桑达A（000032）、星环科技（688031）、拓尔思（300229）、卫士通（002268）、信安世纪（688201）、三未信安（688489）、易华录（300212）、安恒信息（688023）、奇安信（688561）等。

　　医疗 IT：创业慧康（300451）、嘉和美康（688246）、卫宁健康（300253）等。

　　产业互联网及工业软件：宝信软件（600845）、中控技术（688777）、国联股份（603613）、朗新科技（300682）、赛意信息（300687）等。

　　网络安全：奇安信（688561）、安恒信息（688023）、天融信（002212）等。

　　金融 IT：恒生电子（600570）、指南针（300803）、宇信科技（300674）、长亮科技（300348）、京北方（002987）、高伟达（300465）、神州信息（000555）、天阳科技（300872）等。

　　智能汽车与 AI：中科创达（300496）、德赛西威（002920）、经纬恒润（688326）、拓尔思（300229）、科大讯飞（002230）等。

　　云计算：金山办公（688111）、广联达（002410）、深桑达 A（000032）、用友网络（600588）、致远互联（688369）、泛微网络（603039）、明源云（00909）、金蝶国际（00268）等。

　　风险提示：技术研发进展不及预期风险、全球IT开支不及预期风险、核心研发人才流失风险、下游企业上云需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。